Barclays Capital считает, что "итальянский вопрос" уже решен, точнее главы еврозоны и правительство Италии упустили возможность спасти экономику страны.

Несмотря на то, что эйфория ненадолго вернулась на рынки на фоне принятия антикризисных мер парламентом Италии и обещаний Берлускони после начала реформ уйти в отставку, в банке сомневаются, что эти меры способны изменить ситуацию и обещание будет исполнено в течение ближайших недель или месяцев.

В ходе анализа ситуации, аналитиками банка был сделан вывод, что Италия уже прошла "точку невозврата". В качестве причин столь негативного итога аналитики отмечают недостаточность антикризисных мер и растущую доходность гособлигаций страны.

Результаты простых расчетов показывают, что меры экономии и стимулирования не могут компенсировать растущую стоимость заимствований, доходность по итальянским облигациям выше 5,5% - это зона перегиба, где фактически игра "окончена", так как экономика страны не сможет обеспечить столь высокие выплаты. Риски торговли итальянскими облигациями непрерывно растут, вынуждая клиринговую палату LCH поднять по ним маржинальные требования.

Нежелание ЕЦБ действовать в качестве "кредитора последней инстанции" на рынках облигаций для таких стран как Италия только подтверждает верность сделанных выводов.

Доходность гособлигаций Италии превысила критичные 7%

Доходность итальянских гособлигаций в среду превысила отметку в 7%, которая рассматривается рынком как важный психологический рубеж. Стоимость страхования этих бумаг от дефолта подскочила до рекорда после того, как LCH Clearnet увеличил дополнительную гарантийную маржу для инвесторов в итальянские бонды.
Как сообщает агентство Bloomberg, доходность 10-летних гособлигаций Италии поднялась в ходе торгов на 51 базисный пункт (б.п.) - до 7,09%. Европейский союз вынужден был начать прямую финансовую поддержку Греции, Португалии и Ирландии в тот момент, когда доходность долговых ценных бумаг этих стран достигла отметки 7%.
Спред доходности 10-летних итальянских и германских гособлигаций превысил рекордные 500 б.п.
Кредитные дефолтные свопы (CDS) по итальянским бумагам повысились на 12 б.п. - до 536 б.п., обновив установленный 22 сентября рекорд.
Крупнейший клиринговый центр Европы LCH Clearnet с 9 ноября поднимает депозитную маржу по гособлигациям Италии со сроками обращения от 7 до 10 лет до 11,5%. В начале октября этот показатель составлял 6,65% от чистых позиций.
Депозитная маржа по бумагам со сроками обращения от 1 до 3 месяцев увеличивается с 1% до 4,5%, по наиболее долгосрочным бондам (15-30 лет) - с 15 до 20%

vesti.ru