Этой осенью первые проблемы почувствовали на себе биржи. Акции американских технологичных компаний осенью упали на 20 - 30%Этой осенью первые проблемы почувствовали на себе биржи. Акции американских технологичных компаний осенью упали на 20 - 30%

В экономике США снова что-то неладно, и в глобальной экономике закручивается захватывающий сюжет. Пока все вроде прекрасно. Но признаки грядущего кризиса уже видны. И не факт, что на этот раз нас ждет хеппи-энд…

Раздутые Штаты

Увы, мировая экономика так устроена, что почти все завязано на США. Тряханет Америку - и волны цунами разойдутся по всему миру. Первые толчки этой осенью почувствовали на себе биржи. Акции американских технологичных компаний (Amazon, Apple, Facebook) осенью упали на 20 - 30%. После этого все ждут, что в США вот-вот лопнет биржевой пузырь, надувавшийся много лет.

- Американские акции стали очень дорогими. Есть такой индикатор как «цена-прибыль». Если раньше в США он был на уровне 1 к 20, то сейчас почти 1 к 100. А по технологичным компаниям он уже превышает 1 к 300, - говорит Алексей Коренев, аналитик группы компаний «Финам».

Показатель, о котором идет речь, означает, за какой срок (в годах) вы окупите свои инвестиции в акции, если будете получать свою долю от чистой прибыли компании. Для сравнения: в России этот показатель составляет 1 к 10. То есть пузырь на американском рынке огромный. Из-за чего же он так надулся?

Зомби наступают

В прошлый кризис Федеральная резервная система США придумала хитрый план. Чтобы поддержать свою экономику, заокеанский аналог российского ЦБ начал печатать деньги. То есть раздавать их по нулевым ставкам, списывать проблемные долги крупным компаниям. Это привело к тому, что резко выросла доля бизнесов, которые не могут работать без постоянной финансовой подпитки. Даже кредит под 1 - 2% годовых делает их убыточными - то есть буквально ходячими мертвецами, компаниями-зомби.

- ФРС США начала поднимать процентные ставки, и это делает многие компании некредитоспособными, - говорит Алексей Коренев.

Похожая проблема и в странах Старого Света, где Европейский центральный банк тоже стимулировал экономику за счет низких процентных ставок. В итоге доля компаний-зомби в развитых странах достигла 12%. Это означает, что потенциально каждая восьмая фирма в ближайшее время может объявить о банкротстве.

- Прибыль таких компаний не покрывала их расходы на обслуживание долгов даже по посткризисным сверхнизким процентным ставкам, - отмечают эксперты Банка международных расчетов.

Причем перекредитован не только бизнес, но и целые государства. Но если возможный дефолт кого-нибудь там в Африке мало волнует, то растущая долговая нагрузка США - это не шутки.

Двадцать два триллиона долларов долгов

США как большой финансовый магнит притягивают к себе деньги всего мира. В частности, подсадили даже развитые страны на свои гособлигации. И вот уже сколько лет пользуются этими почти бесплатными деньгами для собственного развития. Сначала казалось, что хитрые американцы все продумали до мелочей. Каждый год сводили бюджет с дефицитом и покрывали его новыми займами - выпуском гособлигаций. Делали это намеренно - провоцируя мир инвестировать в развитие США. Осталось только дождаться поворотной точки - когда за счет бума новых технологий и производств доходы превысят расходы и можно будет за пару-тройку лет отдать гигантский долг. Но пока не выходит - долг накапливается.

- Госдолг растет, и я думаю, что он растет быстрее, чем наша экономика, - признался недавно председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл.

За последние 50 лет профицит бюджета США был только четыре года. Все остальное время страна жила не по средствам, постоянно занимая деньги на внешних рынках. К примеру, в 2000 году госдолг составлял меньше $6 трлн, а сейчас страна в долгах на $22 трлн. Впрочем, важен не размер суммы, а ее соотношение с ВВП страны. Если в 2000 году долг составлял лишь 60% ВВП, то сегодня - 108%. Тенденция настораживающая и даже пугающая. Инвесторы понимают, что бесконечно так продолжаться не может. Доходность американских гособлигаций растет и стала очень высокой - почти 3% годовых. А на бирже это плохой знак. Ведь чем выше прибыль, тем выше риск. В данном случае - глобального кризиса.

kp.ru