Падения на фондовых рынках не обошли и пенсионные фонды, показавшие в феврале отрицательную доходность в 0,5%-1,5%. При этом инвестиционные портфели, предназначенные для вкладчиков фонда в возрасте 50 и младше показали худшие результаты по сравнению с портфелями для более пожилых вкладчиков, в возрасте 50-60 лет и старше. Разница объясняется долей накоплений, инвестированных в акции, а также количеством «целевых» акций в портфеле.

В портфелях, предназначенных для более пожилых вкладчиков, возраст которых приближается к пенсионному, в акции инвестируется значительно меньшая часть активов. Очевидно, что вкладчик предпенсионного возраста не может позволить себе рисковать, чтобы не потерять пенсию.

Именно такой подход рекомендует так называемая «Чилийская модель», вошедшая в силу в прошлом году.

Согласно этой модели, пенсионные кассы строят инвестиционный портфель вкладчика в соответствие с его возрастом и таким образом, чтобы возрасте 60 лет и старше уровень риска портфеля будет наиболее низким, в возраст 50-60 лет — средним и до 50 лет — высоким. К примеру, если в портфеле, предназначенном для вкладчиков в возрасте моложе 50 лет, в акции инвестируется 45% активов, то в портфеле для членов фондов в возрасте 50-60 лет, инвестиции в акции составляют около 30%.

Но поскольку остальная часть портфеля, инвестированная в более солидные финансовые инструменты (облигации, к примеру), также не является застрахованной от падений, то еще одним важным отличием между портфелями является количество так называемых «целевых акций».

В 2016 году при министерстве финансов была создана комиссия, призванная отыскать пути обеспечения надежности пенсионных сбережений. Комиссия сделал ударение на распределении так называемых «целевых» облигаций, выпускаемых государством именно для пенсионных касс и выплачивающих реальный годовой процент размером 4,86%.

Когда-то 100% средств пенсионных касс вкладывалось в такой вид облигаций с нулевым риском, с тех пор ситуация изменилась и всего 30% портфеля каждого вкладчика, вне зависимости от возраста, вкладывалось в «целевые» облигации, а остальные 70% инвестировались на финансовых рынках.

Комиссией была разработана реформа, согласно которой у более пожилых членов в «целевые» облигации инвестируется до 60% активов за счет более молодых членов пенсионных фондов, в портфелях которых стало значительно меньше облигаций с гарантированной доходностью. Естественно, подобный шаг значительно снизил уровень риска портфеля «пенсионеров» в случае кризиса на финансовых рынках, попутно снизив и потенциал прибыли во время роста рынков.

http://nep.co.il/padeniya-na-birzhah-udarili-po-dohodnosti-pensionnyh-fondov/