Согласно исследованию, проведенному Банком Израиля, вмешательство ЦБ в валютные торги влияет на курс шекель-доллар не только в момент вмешательства, но и на протяжении последующих 40-60 торговых дней.

На фоне последних тенденций на валютных рынках необходимость закупок доллара не выглядит столь однозначной, так как в последние месяцы доллар сохраняет стабильность по отношению к шекелю и без вмешательства ЦБ. В прошлую пятницу официальный курс доллара достиг отметки 3,65, что является рекордным показателем за последние 14 месяцев.

Исследование Банка Израиля показывает, что вмешательство в валютные торги вызвало в 90% случаев немедленную девальвацию шекеля. Исследователи утверждают, что «В те годы, когда Банк Израиля фактически вмешивался в валютные торги, то есть между 2009 и 2011 годами и между 2013 и 2017 годами, закупки ослабили шекель на 2% -3%.

В то время, когда вмешательство было интенсивным, особенно в 2013-2017 годах, шекель девальвировался на 4%-6%. Важно подчеркнуть, что этот эффект вызван только внезапными покупками, а не с самим существованием режима закупок».

Согласно исследованию, первое решение о вмешательстве в валютные торги, принятое в 2008 году, было сделано в свете быстрого и резкого роста курса шекеля, которое не могло быть полностью объяснено экономическими данными.

Решение также предоставило Банку Израиля возможность увеличить валютные резервы, которые уменьшились в течение десятилетия и достигли — по мнению занимающего в то время пост управляющего ЦБ Стэнли Фишера — слишком низкого уровня. В 2009 году, когда резервы достигли необходимого уровня, Банк Израиля перешел к режиму вмешательства без предварительного уведомления о времени и размерах закупок.

Валютные резервы Израиля составили в конце мая 2018 года 115 миллиардов долларов, сохраняя в последние годы более или менее стабильный уровень в процентах от ВВП. Согласно отчету, в 2017 году Банк Израиля приобрел почти 5 миллиардов долларов —большая часть была приобретена в первом полугодии, а еще 1.5 миллиарда долларов были закуплены в рамках компенсации эффекта от добычи газа в Израиле.

В январе 2018 года ЦБ закупил 1.8 миллиарда долларов, но с февраля и по май (июньские данные еще не опубликованы) закупки практически не производились. В мае Банк Израиля приобрел всего 7 миллионов долларов.

nep.co.il